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来源: 发布时间:2019-03-13
铜:持空   
镍:持空
锌:观望  
铅:观望
铝:持空
 
    周三铜价大幅冲高后回落。从宏观面上看,英国下院再次否决脱欧协议,议会下院将在未来两日投票表决英国是否无协议脱欧或延期脱欧,美元因美国CPI令人失望显示出压力,美国股市窄幅波动。回到铜市来看,LME库存微减800吨,其中欧洲增加800吨,美洲减少1650吨,现货升水为26美元,LME持仓和成交量都不大,近期的挤仓显得力度不足。国内铜价高开后多头平仓明显,市场以减仓为主。现货市场上,国内现货贴水缩小50元,为贴50-升20元。进口亏损仍高达1112元。贸易商挺价抬升水,交投有所活跃,下游询价增多,买兴尚可。精废比在1272元,上游报价偏于坚挺,下游买盘有所增加,市场有回暖迹象。安泰科最新数据来看,中国前两个月铜产量为136.4万吨,同比增6.9%,中国铜产量仍维持高速增长。在冶炼产能足够的情况下,对铜影响较大的是铜矿,从年初的情况来看,铜的供应仍会存在过剩。从技术上看,LME铜价阻力位为6550美元,国内为50000元,交易上空单继续持有。
    隔夜伦镍冲高后回落,临近收盘跌幅扩大,现货方面,LME镍库存减少792到193254吨,贴水持稳贴90美元。国内现货市场上面,昨日金川镍升水小幅抬升至1000元,市场上金川镍成交活跃度尚可,俄镍升水暂持稳100元附近,由于俄镍货源整体偏紧,下游钢厂目前多维持刚需接货为主,成交活跃度一般。国内高镍铁采购价本周暂维持1050元/镍点附近。国内不锈钢市场上面,进入三月份后终端需求目前并未放大,不锈钢采购价小幅回落,钢厂与终端方面多议价成交。据悉近期市场上有1万吨印尼热轧料进入国内市场,对价格有一定冲击。同样,三月中旬后菲律宾方面苏里高主产区镍矿出口也将恢复,国内镍矿供应预计仍然宽松。整体来看,国内外镍铁供应继续推进,不锈钢市场疲态延续,同时又有进口货源的冲击。镍价短期或将继续承压运行,操作上建议空单可继续持有。
    受LME0-3月现货升水上涨到50美元拉动,周二晚间伦锌大涨3.35%、92美元,收在2842美元,创下2018年下半年以来的反弹新高。伦锌库存仍在小幅度流出,市场延续挤仓情绪,而锌精矿到精锌供应放松的传导要等到今年下半年。技术上,我们前期始终强调2800-2850美元是伦锌反弹的关键区域,而更上方的2900美元是极强阻力。长期基本面已经改变,伦锌只是完成一个大头肩型的右肩,预计外盘保值盘将在当前区域入场。沪锌夜盘被动高开跳涨,1904合约重新收涨到22135元/吨,主力合约1905在21835元/吨。沪锌指数整体也已经增仓到54万手之上。受增值税不确定影响,我们建议密切关注1905、1906、1907合约分别在2.18-2.2万、2.16-2.18万的表现,以高位布空为主,并侧重分布在较远月合约上。
    沪铅反弹,题材有限,铅市场开始换月,主力合约1904夜盘小幅反弹到17485元/吨。昨日,SMM现货铅价继续下调50元/吨在17400元/吨,现货交易重心有所降低。上游产量增速稳定,令铅价承压。不过,有色金属及宏观环境比较乐观,铅价难以走出趋势行情,且废旧蓄电池回收价格坚挺,建议观望。
    周二夜盘铝价小幅反弹,暂时在13500元/吨一线受到支撑。但从基本面看跌破支撑的概率较大,原因有以下几点:1 库存总量压力大 ,边际改善对价格没有支撑作用  2 二季度国内外氧化铝集中投产,成本下降的确定性较高,近期原料价格加速下跌  3 抢出口结束后,二季度出口需求大概率会走弱,2月出口数据已经验证   4  Q1新增和复产产能相互抵消,最后一波产能出清需要更低的价格才能触发。

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